Emma Channingは、ブロックチェーンとデジタルファイナンスに重点を置く投資グループであるSatis GroupのCEO兼最高顧問です。

次の記事は、CoinDeskの2017年版のレビューに排他的な貢献をしています。


ICO市場の専門家として、当社はお客様のICOの実行を最適化するためにクライアントを支援し、暗号資本市場の絶えず変化する状態を理解することは、それほど重要ではありません。振り返ってみると、2017年は予測可能な開発(ATSエクスチェンジやセキュリティトークンへの移行など)と予想外のパッチ(取引の疲れやフォークの結果)との間に大きな違いがあり、野生の乗り物でした。どの市場においても確実性は不可能ではあるが、絶え間なく変化する暗号の世界は、予測に固有の課題を生み出すと言わざるを得ない。

今年ICOを成功裏に運営することは、帆を切り抜き、急速に変化する市場の期待に合わせて調整することでした。 ICOは非常に若い資本市場であるため、来年は全く異なるとは思われません。

しかし、ICO市場は、公的企業にとっての高利回り債務の役割に似た新興成長企業の資金調達メカニズムとして長期的には強気であり、それは我々が集中してきた方向性である。 BCAP、Science、Protosの覚書は高利回り債務の覚書に似ています)。

ICO界の多くの人々とは対照的に、私は、ベンチャーキャピタルとインキュベーター企業が種子や初期段階で活発で重要な役割を果たしていることを引き続き認識しています。初期段階の企業は、提供されるガイダンスと接続から利益を得ており、スタートアップが投資に対して支払う相対コストをバランスさせます。

しかし、私は、ICOがシリーズBとシリーズCのラウンドに代わるものであると考えています。私は、後期段階のVCの時代には番号がつけられていると思うし、少なくとも非常に成功している数字は少なくなると思う。 ICO市場は、急速に変化する食欲と経済の牽引を伴い、今年の各四半期がはっきりと異なるように、より関連性の高い質問が売り出される可能性があるという点で、ここにとどまる。

2018年の11月にはICOの月額最高額743百万ドルが見られましたが、この資金調達は特定の取引に非常に集中しており、市場での取引件数は、前四半期と比較して高品質な取引が目立つことを困難にしていました。その結果、当月のICOの数が前月より50%増加したため、1契約あたりのデータはわずかに弱まった。

私は、この傾向が2018年第1四半期に引き続き続くと考えています。全体的な市場は、量的不足のために挑戦し続ける可能性が高いです。

中国の人びとが世界最大の人間移住に先駆けて売り上げを下げる傾向が見られるなど、さまざまな要因によって年初に見られる傾向のあるビットコインの変動性。中国の旧正月の休日は、また考慮されます。

また、カナダと米国の証券監督当局による調査活動の現在の激しいペースが続くと予想している。これまでに多くの報道が行われているわけではありませんが、広範に及んでいます。

また、2017年末までに、あるいは少なくとも2018年末までに、潜在的に1つ以上の暗号解読交換を含む、1つ以上の重要な米国の執行事例が存在することも期待されている。再び、それは冷ややかな効果をもたらす可能性が高い市場のボリュームでは、私は長い間遅れていると思います。

私は、DAOに関するSECの報告書が、ICOのペースにも、2017年に多数が実行された構造にも全く影響を与えていないように見えることに驚いた。

SECの見解に関するガイダンス。取引所でのアプリトークンとユーティリティトークンに関する彼らの立場以外にも、多くのICOがICOのプロセスと文書にこのガイダンスを組み入れていないことに非常に驚いています。私はこれが近い将来に変化していると信じています。

Q2

Q2については、BTCとETHの価格と、代替取引システム(ATS)が稼動して取引のセキュリティトークンを取引するかどうかという大きな疑問があると思います。

BTCは猛烈なペースで上昇を続けていますが、BTCは来年中旬のある時点で50,000ドルを獲得する可能性が高いとは言えませんが、ETH 、またはその問題のBCHは誰でも推測されます。

BTCの価格が高いことは、ICO活動の運転手と減速家の両方になる可能性がある。 ICOを購入することについて多様化し、好感を持たせる必要があると感じていますが、同時にICOがBTCと同じ「返品」を提供することを期待しています。これは、BTCが2017年第4四半期のように1四半期に2倍以上の価値を上げた場合に、機会費用の問題を引き起こす。

良いICOアドバイザーが迅速に対応しなければならない追加の影響がある価格は、ICOの閉鎖時に、またはプライベートまたはディスカウントセールの終了時に、米ドルでの価格設定などの譲歩を強制する。 BTCの値段が高いと、現行の証券法ガードレールと見なされるアプリやユーティリティトークンのICOにも負担がかかり、結果的には別のアクティブな四半期の執行になると思われます。合法的に収益を約束することができ、真にBTCとETHから多角化を提供することができるので、セキュリティトークンは、高いBTC価格と強力な施行環境の問題に対する理想的な解決策です。 ICO市場では、セキュリティトークンが最終的に高品質の発行量の大部分を占めるようになるというのが強気です。当然のことながら、これらの取引は鍵を握るものであり、ATSを必要とするか、またはセキュリティトークンをSECに登録して、ナスダックまたはNYSEのような全米の取引所で取引する必要があります。

現在までの課題は、デジタル証券を取引できる特定のライセンスを持つATSを取得することです。Q1や最新のQ2でいくつかのライニングが利用可能になりました。

規制A +はICOにとって理想的なものであり、投資家のために必要な認定された投資家の認定と比較して、投資家のアクセス閾値が比較的低い(自己資本または所得の10%規制D / 506の提供。しかし、26米国連邦取引委員会規則第1032号は、株式売却を通じて資本調達を厳密に認めているだけなので、米国発行体のICO収入は収益として課税されなければならず、あなたが法的および他の専門家のアドバイスやICOと従来のレイズとの高いコストを追加すると、費用がかかります。

Q3

今私たちはクリスタルボールを注視しています。一般的に言えば、セキュリティトークンを取引するためにライセンスされた複数のATSが米国内で稼働することが期待されており、BTCとETHのスマート保有者がポートフォリオの重要な部分をセキュリティトークンに振り向けることが期待されます。

今回も、発行者と投資家の意思決定を強調するグローバルな規制対応が、今度は予想しています。

あなたも笑いますが、Burning Manフェスティバルでは8月に再び大幅な減速の影響があると予想しています。デジタルトークンと暗号化の市場は従来のECMブラックアウトにはありませんでしたが、非常に多くの市場参加者が出席していることから、Burning Manがおそらく最も重要です。

Q4

率直に言って、Q4は誰でも推測しています。

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